Sabesp aprova incorporação da EMAE, mas CVM exige mais dados de acionistas

A Sabesp (SBSP3) aprovou em Assembleia Geral Extraordinária (AGE), realizada em 30 de julho de 2026, a incorporação da totalidade das ações da Empresa Metropolitana de Águas e Energia S.A. (EMAE) que ainda não pertencem à companhia. O movimento societário transformará a EMAE em subsidiária integral da Sabesp e resultará na sua saída da B3, conforme Fato Relevante divulgado pela companhia.

A operação, contudo, está condicionada à aprovação em assembleia pelos acionistas da EMAE e ao cumprimento de exigências da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A reguladora determinou o adiamento da AGE da EMAE por 30 dias, a partir da disponibilização de informações complementares, para que os acionistas possam reavaliar a proposta. A relação de troca estabelecida é de 1,3195 ações ordinárias da Sabesp para cada ação (ordinária ou preferencial) da EMAE, e os custos estimados da transação são de R$ 4,45 milhões para a Sabesp e R$ 2,3 milhões para a EMAE. Acionistas da EMAE que se opuserem à incorporação poderão exercer o direito de retirada, com reembolso de R$ 16,79 por ação.

A CVM exigiu da Sabesp elementos econômico-financeiros adicionais que fundamentem a comutatividade da relação de troca e informações sobre eventuais interesses da companhia na operação, após questionamentos de acionistas minoritários da EMAE. A incorporação visa simplificar e otimizar a estrutura societária, consolidando as bases acionárias e reduzindo custos operacionais e administrativos duplicados. A Sabesp espera integrar os ativos de geração de energia da EMAE ao seu portfólio, buscando ampliar a segurança hídrica e diversificar com ativos elétricos, um movimento que já vinha sendo sinalizado desde a aquisição do controle da EMAE pela Sabesp, aprovada pela ANEEL em janeiro de 2026.

Este processo de consolidação, que se alinha à tendência de reestruturações societárias no setor elétrico, é primariamente uma decisão de governança e otimização de custos corporativos.