CCEE divulga estimativas preliminares de ESS e descolamento CMO/PLD

A Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE) divulgou em 14 de setembro de 2026 as estimativas preliminares dos Encargos de Serviço do Sistema (ESS) e do custo de descolamento entre o Custo Marginal de Operação (CMO) e o Preço de Liquidação das Diferenças (PLD). As projeções, publicadas no InfoPLD Diário nº 190, são fundamentais para a formação do Programa Mensal da Operação (PMO), com referência ao PMO de Novembro/2026, e sinalizam a crescente complexidade operativa do Sistema Interligado Nacional (SIN) e a inserção de fontes renováveis variáveis.

Estes valores influenciam diretamente o cálculo do PLD e as liquidações no Mercado de Curto Prazo (MCP) para os próximos meses. A precisão dessas estimativas é essencial para a valoração de ativos e a gestão de exposição dos agentes, tanto no Ambiente de Contratação Livre (ACL) quanto no Regulado (ACR), fornecendo subsídios para decisões de hedge e alocação de risco ao impactar a curva forward.

Todos os agentes da CCEE que consomem energia são diretamente afetados pelos Encargos de Serviço do Sistema, uma vez que estes custos são rateados entre eles, elevando o custo final da energia. A maior transparência e acurácia na precificação desses componentes, no entanto, beneficiam o mercado ao oferecer um PLD mais representativo dos custos operacionais reais, o que é crucial para a tomada de decisão de geradores e comercializadores na gestão de seus portfólios.

A divulgação se insere em um contexto de atualizações contínuas e ajustes no mercado de energia. Alterações nas Funções de Custo Futuro (FCF) e limites elétricos, que impactam o PLD e indiretamente o ESS, entraram em vigor a partir de 8 de julho de 2026, sem regra de transição específica, conforme o Art. 27 da Resolução Normativa ANEEL nº 1.032/2022.

O cálculo do PLD pela CCEE, que considera o CMO e os limites máximos e mínimos vigentes, é a base para as estimativas de ESS e do fator de ajuste do MRE. A Resolução Normativa ANEEL nº 1.032, de 26 de julho de 2022, em seu Art. 27, estabelece a obrigatoriedade de correção de erros no processo de formação do CMO e PLD por ONS e CCEE. O custo do descolamento entre CMO e PLD é balizado pelo Despacho ANEEL nº 183/2015, Nota Técnica nº 52/2015 – SRM/SRG/ANEEL e Resolução Normativa ANEEL nº 658/2015.

A CCEE já havia publicado em 10 de setembro de 2026 o InfoPLD Diário nº 188, que refletia a aplicação de novas Funções de Custo Futuro (FCF) nos modelos NEWAVE e DECOMP, com correções nos limites elétricos de intercâmbio. Anteriormente, em 22 de julho, a CCEE promoveu o Encontro do PLD para discutir as últimas atualizações e perspectivas do mercado, destacando a importância da transparência e da adaptação regulatória.

Ainda que os valores específicos das estimativas preliminares de ESS e descolamento CMO/PLD não tenham sido detalhados na apuração, a apuração de agosto de 2026 indicava R$ 30 milhões para ESS e R$ 55 milhões para descolamento, embora estes valores não sejam confirmados para a estimativa atual.

A evolução dos valores projetados para ESS e descolamento CMO/PLD, em conjunto com as recentes alterações nos modelos de cálculo do PLD, será determinante para a calibração das estratégias de contratação e gestão de risco. Agentes do mercado devem acompanhar de perto as próximas divulgações da CCEE, pois estas são estimativas preliminares e podem ser ajustadas, impactando os horizontes de curto e médio prazo que influenciam a curva forward.